周一（9月8日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投于3593.08美元/盎司附近。在全球經(jīng)濟風(fēng)云變幻的2025年，黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，正迎來一場前所未有的盛宴。

受美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟、地緣政治緊張升級以及央行持續(xù)增持等多重因素推動，現(xiàn)貨黃金價格已逼近每盎司3600美元的歷史關(guān)口，今年迄今漲幅高達(dá)37%。這一輪金價的強勁上漲，不僅反映了市場對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的強烈預(yù)期，還凸顯了投資者在不確定性加劇下的避險情緒。

美國就業(yè)疲軟加劇，降息押注推高金價。美國8月份的就業(yè)報告無疑是本輪金價上漲的催化劑。獨立金屬交易員Tai Wong指出，這一趨勢將轉(zhuǎn)化為多次降息，推動黃金前景看漲，因為在勞動力市場擔(dān)憂壓倒通脹壓力的當(dāng)下，黃金作為非孳息資產(chǎn)將大放異彩。

美元的疲軟也隨之而來，上周五美元指數(shù)收跌0.58%，觸及97.71的低點，這直接降低了持有黃金的機會成本，進一步助推金價上行。分析師們認(rèn)為，這種貨幣政策軟化與經(jīng)濟不確定性的結(jié)合，正是黃金今年飆升37%的核心動力，繼2024年27%的漲幅后，黃金的牛市勢頭正如火如荼。

除了美國內(nèi)部經(jīng)濟因素，國際地緣政治的動蕩也為黃金提供了強勁支撐。這些事件放大全球不確定性，投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金尋求庇護。在這樣的背景下，黃金的避險屬性被無限放大，地緣政治風(fēng)險與經(jīng)濟不確定性的疊加，讓金價屢創(chuàng)新高，成為投資者在亂世中的首選。

黃金上漲的另一大支柱來自于央行的持續(xù)買盤。中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，8月末黃金儲備達(dá)7402萬盎司，較7月末增加6萬盎司，這已是連續(xù)第10個月增持。這樣的行動不僅體現(xiàn)了新興市場國家對黃金的青睞，還反映了全球央行對美元霸權(quán)和地緣風(fēng)險的防范。

結(jié)合美國聯(lián)儲的獨立性問題——特朗普試圖解雇理事并施壓降息——黃金作為對沖工具的價值愈發(fā)凸顯。分析師Adrian Day指出，持續(xù)的央行購買加上寬松貨幣政策的新買盤，已推動黃金突破關(guān)鍵阻力位。

綜上所述，黃金的這一輪狂飆得益于美國經(jīng)濟疲軟、地緣政治升級和央行支撐的多重合力，金價逼近3600美元關(guān)口并非終點，而是新篇章的開端。展望未來，隨著美聯(lián)儲9月會議臨近和通脹數(shù)據(jù)出爐，黃金牛市仍有廣闊空間，但需警惕短期回調(diào)風(fēng)險。投資者應(yīng)密切關(guān)注政策動向，在不確定性中把握黃金的黃金機遇。