周一（9月15日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于3637美元/盎司附近。上周五國際金價僅微漲0.26%，收于3643.21美元/盎司，但這一數(shù)字距離上周早些時候創(chuàng)下的3674美元巔峰僅一步之遙。背后的推手，正是美國勞動力市場疲軟的信號燈，夯實了美聯(lián)儲將于本周迎來今年首次降息的預期。調(diào)查顯示，多數(shù)分析師仍傾向于看漲黃金后市，一些機構(gòu)看漲至3900上方。

期貨市場押注與機構(gòu)預測：金價“3900美元夢”漸行漸近。機構(gòu)的聲音更是火上澆油。瑞銀集團分析師Giovanni Staunovo在最新報告中直言不諱：“考慮到這些利好因素，以及近期ETF資金流入的明顯增加，我們現(xiàn)在預計黃金將在明年中期漲至3900美元/盎司?！?/span>

這一預測并非空穴來風，而是基于多重疊加效應：降息周期的開啟，將壓低實際利率，削弱美元的吸引力；同時，地緣政治不確定性的升溫（如后文所述），將進一步放大黃金的保值功能。今年迄今39%的漲幅，已讓黃金從年初的“睡美人”搖身變?yōu)槭袌鰧檭?，而ETF資金的持續(xù)流入，更像是為這一上漲注入“火箭燃料”。在美聯(lián)儲聲明、經(jīng)濟預測摘要以及鮑威爾講話即將登場之際，市場正屏息以待——任何一絲鴿派暗示，都可能將金價推向新高。

宏觀圖景之外，地緣政治的暗流正悄然涌動，進一步為黃金鍍上“保險絲”的光環(huán)。FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle在上周五客戶報告中警告：“美聯(lián)儲指引的基調(diào)高度不確定，未來幾天收益率走勢將較弱，并易在周三決議后反轉(zhuǎn)?！秉S金，正是在這樣的不確定性中脫穎而出——其避險屬性不再是抽象概念，而是實打?qū)嵉摹胺阑饓Α?，吸引全球資金避險。

綜上所述，金價的紀錄高位并非曇花一現(xiàn)，而是多重利好交織的結(jié)晶：勞動力疲軟的降息預期、通脹的溫和讓步、市場押注的堅定，以及地緣風暴的催化。本周美聯(lián)儲會議將成為關鍵轉(zhuǎn)折點，若鮑威爾釋放更多鴿派信號，金價或?qū)⑤p松突破3700美元大關，直指瑞銀預言的3900美元中期目標。如果美聯(lián)儲意外“鷹派降息”，則金價可能會迎來一波深度回調(diào)行情。