周二（9月16日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3677.81美元/盎司。本周一現(xiàn)貨黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)收于每盎司3678.73美元，漲幅約1%，并在盤中一度觸及3685.47美元的驚人紀(jì)錄新高。

這不僅僅是一次簡(jiǎn)單的價(jià)格波動(dòng)，而是多重因素合力鑄就的“黃金風(fēng)暴”。美元指數(shù)疲軟、美債收益率持續(xù)下行，以及投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周政策會(huì)議的熱切期待，都在合力推動(dòng)金價(jià)向上突破。尤其是，隨著美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的會(huì)議于周二拉開帷幕，市場(chǎng)普遍預(yù)期這將是自去年12月以來首次降息，黃金的漲勢(shì)似乎才剛剛拉開序幕。

黃金價(jià)格的飆升，首先得益于美元的明顯疲態(tài)和美國(guó)國(guó)債收益率的同步回落。周一，美元指數(shù)下跌0.3%，一度觸及近一周最低點(diǎn)97.26，最終收于97.33。這一跌勢(shì)使得黃金對(duì)持有其他貨幣的投資者更具吸引力，因?yàn)槊涝H值直接降低了黃金的相對(duì)持有成本。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的信號(hào)同樣利好黃金。10年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌2.6個(gè)基點(diǎn)，至4.034%，這已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)交易日走低。

在這種環(huán)境下，Certuity首席投資官Scott Welch的觀點(diǎn)頗具代表性，他指出投資者正在進(jìn)行“消息傳出時(shí)買入、事實(shí)確認(rèn)后賣出”的倉(cāng)位調(diào)整。一旦美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期落地，如果沒有意外的鷹派信號(hào)，長(zhǎng)債收益率可能不會(huì)繼續(xù)大幅下行，但短期內(nèi)通脹擔(dān)憂或?qū)⑼苿?dòng)其小幅回升。這就為黃金提供了寶貴的喘息空間——收益率下降意味著持有無息資產(chǎn)如黃金的機(jī)會(huì)成本降低，資金自然蜂擁而至。

黃金的強(qiáng)勢(shì)并非僅限于西方市場(chǎng)，大國(guó)因素正悄然成為漲勢(shì)的強(qiáng)勁推手。周一，有報(bào)道稱亞洲大國(guó)可能放寬黃金進(jìn)出口規(guī)定，這直接刺激了強(qiáng)勁買盤。獨(dú)立金屬交易商Tai Wong指出，官方和民間需求已被視為黃金上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。在亞洲大國(guó)這樣一個(gè)全球最大黃金消費(fèi)國(guó)，放寬管制意味著更多資金將流入實(shí)物黃金市場(chǎng)，進(jìn)一步放大需求端壓力。

綜上所述，這一輪黃金價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄新高，是美元疲軟、美債收益率下行、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、中國(guó)需求涌動(dòng)以及全球股市普漲等多重利好交織的結(jié)果。周一的金價(jià)表現(xiàn)，不僅消化了短期預(yù)期，更為年底的寬松周期鋪平道路。短期內(nèi)，3700美元關(guān)口將成為關(guān)鍵考驗(yàn)，若美聯(lián)儲(chǔ)周三會(huì)議釋放溫和信號(hào)，金價(jià)或?qū)⑤p松突破；反之，若政治壓力導(dǎo)致意外鷹派言論，則可能引發(fā)短暫回調(diào)。

對(duì)于投資者而言，這是一個(gè)不容錯(cuò)過的窗口：黃金不僅是通脹對(duì)沖工具，更是地緣政治和政策不確定性的“保險(xiǎn)單”。但正如Scott Welch所言，一旦降息“事實(shí)確認(rèn)”，市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)“賣出”沖動(dòng)，需警惕收益率因通脹擔(dān)憂而回升的風(fēng)險(xiǎn)。